Влияние тарифов на три «И»: Инфляция, Устойчивость инфляции и Инфляционные ожидания (Обзор выступления Кристофера Уоллера из ФРС)
1 июня 2025 года Кристофер Уоллер, член Совета управляющих Федеральной резервной системы (ФРС) США, выступил с речью, посвященной влиянию тарифов на инфляцию, устойчивость инфляции и инфляционные ожидания. В своем выступлении он представил анализ потенциальных экономических последствий применения тарифов, подчеркнув сложность этих последствий и необходимость осторожного подхода.
Основные моменты выступления:
-
Тарифы и Инфляция: Уоллер отметил, что тарифы, по сути, являются налогом на импорт. Они могут непосредственно повышать цены на импортируемые товары, тем самым внося вклад в общую инфляцию. Если компании, использующие импортное сырье, перекладывают возросшие затраты на потребителей, это также способствует росту цен. Однако он также подчеркнул, что влияние на общую инфляцию может быть ограниченным, если импортные товары составляют небольшую часть потребительской корзины.
-
Тарифы и Устойчивость Инфляции: Устойчивость инфляции, или инерция инфляции, означает тенденцию инфляции сохраняться на определенном уровне в течение продолжительного времени, даже после того, как первоначальные факторы, вызвавшие ее, исчезли. Уоллер подчеркнул, что тарифы могут усилить устойчивость инфляции. Это происходит потому, что:
- Компании могут пересматривать свои ценовые стратегии в ответ на тарифы, адаптируясь к новым реалиям. Эти изменения могут стать постоянными, даже если тарифы впоследствии отменят.
- Тарифы могут создать давление на внутреннее производство, стимулируя отечественные компании повышать цены, зная, что импортные товары стали дороже.
-
Тарифы и Инфляционные Ожидания: Инфляционные ожидания играют ключевую роль в формировании фактической инфляции. Если предприятия и потребители ожидают, что цены будут расти в будущем, они будут требовать более высокую заработную плату и устанавливать более высокие цены, что, в свою очередь, приведет к фактическому росту инфляции. Уоллер подчеркнул, что тарифы могут влиять на инфляционные ожидания, особенно если они воспринимаются как долгосрочная политика. Неопределенность, связанная с тарифной политикой, может повысить восприятие риска инфляции и подтолкнуть инфляционные ожидания вверх.
Ключевые аргументы и предостережения:
- Сложность последствий: Уоллер подчеркнул, что влияние тарифов на экономику является сложным и зависит от множества факторов, включая размер тарифов, их охват (на какие товары они распространяются), реакцию компаний и потребителей, а также ответные меры других стран.
- Потенциальные компенсирующие факторы: Он также отметил, что в некоторых случаях негативное влияние тарифов на инфляцию может быть компенсировано другими факторами, такими как укрепление национальной валюты или увеличение производительности труда.
- Необходимость анализа «за и против»: Уоллер подчеркнул, что прежде чем принимать решения о применении тарифов, необходимо тщательно анализировать потенциальные выгоды и издержки, учитывая их возможное влияние на инфляцию, устойчивость инфляции и инфляционные ожидания.
- Роль Федеральной резервной системы: Он подчеркнул, что ФРС будет внимательно следить за влиянием тарифов на экономику и готова использовать свои инструменты денежно-кредитной политики для поддержания ценовой стабильности и максимальной занятости.
В заключение:
Выступление Кристофера Уоллера подчеркивает, что тарифы могут иметь значительные последствия для инфляции, устойчивости инфляции и инфляционных ожиданий. Он подчеркнул необходимость осторожного подхода к применению тарифов, учитывая сложность их экономических последствий и потенциальную возможность их влияния на инфляцию. ФРС, в свою очередь, будет внимательно следить за ситуацией и предпринимать необходимые меры для поддержания стабильности экономики.
Важно отметить: Данная статья является обобщением и интерпретацией выступления Кристофера Уоллера. Для полного понимания необходимо ознакомиться с оригинальным текстом речи, опубликованным на сайте Федеральной резервной системы.
ИИ предоставил новости.
Следующий вопрос был использован для получения ответа от Google Gemini:
В 2025-06-02 00:00 ‘Waller, The Effects of Tariffs on the Three I’s: Inflation, Inflation Persistence, and Inflation Expectations’ был опубликован согласно FRB. Пожалуйста, напишите подробную статью с соответствующей информацией в понятной форме. Пожалуйста, ответьте на русском языке.
122